معدل الفوركس الفائدة الفوارق الجدول مصابيح

استخدام تعادل سعر الفائدة للتداول يشير مصطلح تعادل سعر الفائدة إلى المعادلة الأساسية التي تحكم العلاقة بين أسعار الفائدة وأسعار صرف العملات. والفرضية الأساسية لتكافؤ أسعار الفائدة هي أن العائدات المحوطة من الاستثمار بعملات مختلفة ينبغي أن تكون هي نفسها، بصرف النظر عن مستوى أسعار الفائدة. هناك نسختان من تعادل سعر الفائدة: اقرأ القراءة لمعرفة ما الذي يحدد تعادل سعر الفائدة وكيفية استخدامه للتداول في سوق الفوركس. احتساب األسعار اآلجلة تشير أسعار صرف العمالت األجنبية اآلجلة إلى أسعار الصرف في فترة مستقبلية. في مقابل أسعار الصرف الفورية. الذي يشير إلى المعدلات الحالية. ويعد فهم الأسعار الآجلة أمرا أساسيا لتحقيق تعادل أسعار الفائدة، لا سيما فيما يتعلق بالمراجحة. المعادلة الأساسية لحساب المعدلات الآجلة مع الدولار الأمريكي كعملة أساسية هي: سعر الصرف الآجل معدل الفائدة X (1 سعر الفائدة في بلد ما وراء البحار) (1 سعر الفائدة للبلد المحلي) الأسعار الآجلة متاحة من البنوك وتجار العملات لفترات تتراوح بين من أقل من أسبوع إلى ما يصل إلى خمس سنوات وما بعدها. كما هو الحال مع عروض أسعار العملات الفورية. ونقلت إلى الأمام مع انتشار عرض العطاء. فكر في المعدلات الأمريكية والكندية كمثال توضيحي. لنفترض أن السعر الفوري للدولار الكندي هو حاليا 1.0650 دولار كندي (متجاهلا فروق أسعار الطلب في الوقت الراهن). أسعار الفائدة لسنة واحدة (بسعر منحنى العائد على القسيمة الصفرية) هي 3.15 للدولار الأمريكي و 3.64 للدولار الكندي. باستخدام الصيغة أعلاه، يتم احتساب السعر الآجل لسنة واحدة على النحو التالي: الفرق بين السعر الآجل والسعر الفوري يعرف بنقاط المبادلة. في المثال أعلاه، تبلغ نقاط المبادلة 50. إذا كان هذا الاختلاف (سعر الصرف الفوري للمعدل الآجل) إيجابيا، فإنه يعرف بأنه قسط للأمام يسمى الفرق السلبي بخصم إلى الأمام. إن العملة ذات أسعار الفائدة المنخفضة سوف تتداول بعلاوة مقدمة فيما يتعلق بعملة ذات سعر فائدة أعلى. في المثال الموضح أعلاه، يتداول الدولار الأمريكي مقابل أقساط مستقبلية مقابل الدولار الكندي على العكس من ذلك، يتداول الدولار الكندي مقابل خصم إلى الأمام مقابل الدولار الأمريكي. هل يمكن استخدام الأسعار الآجلة للتنبؤ بالمعدلات الفورية أو أسعار الفائدة في المستقبل. وقد أكد عدد من الدراسات أن المعدلات الآجلة هي عوامل تنبؤ ضعيفة على نحو مشهور بالمعدلات الفورية في المستقبل. وبالنظر إلى أن المعدلات الآجلة هي مجرد أسعار الصرف المعدلة للفوارق في أسعار الفائدة، فإن لديها أيضا قدر ضئيل من القدرة التنبؤية من حيث التنبؤ بأسعار الفائدة في المستقبل. معدل التكافؤ في أسعار الفائدة المغطاة وفقا لتعادل أسعار الفائدة المغطاة. ينبغي أن تشمل أسعار الصرف الآجلة الفرق في أسعار الفائدة بين البلدين على خلاف ذلك، وستكون هناك فرصة للمراجحة. وبعبارة أخرى، لا توجد ميزة سعر الفائدة إذا اقترض المستثمر بعملة ذات سعر فائدة منخفض للاستثمار في عملة تقدم سعر فائدة أعلى. عادة، سوف يتخذ المستثمر الخطوات التالية: 1. اقتراض مبلغ بعملة مع انخفاض سعر الفائدة. 2. تحويل المبلغ المقترض إلى عملة ذات معدل فائدة أعلى. 3. استثمار العائدات في أداة تحمل فائدة في هذه العملة (أعلى سعر الفائدة). 4. التحوط في الوقت نفسه مخاطر الصرف عن طريق شراء عقد إلى الأمام لتحويل عائدات الاستثمار إلى العملة الأولى (انخفاض سعر الفائدة). وتكون العائدات في هذه الحالة هي نفس العائدات التي يتم الحصول عليها من الاستثمار في الأدوات التي تحمل فائدة بالعملة ذات سعر الفائدة المنخفض. وبموجب شرط المساواة في أسعار الفائدة المغطاة، فإن تكلفة تغطية مخاطر الصرف تلغي العوائد المرتفعة التي يمكن أن تترتب على الاستثمار في عملة تقدم معدل فائدة أعلى. تغطية أسعار الفائدة المغطاة يرجى مراعاة المثال التالي لتوضيح تعادل سعر الفائدة المغطى. افترض أن سعر الفائدة على اقتراض الأموال لفترة سنة واحدة في البلد ألف هو 3 في السنة وأن سعر الفائدة على الودائع لسنة واحدة في البلد باء هو 5. وعلاوة على ذلك، نفترض أن عملات البلدين تتداول على قدم المساواة في السوق الفورية (أي العملة A العملة B). الاقتراض في العملة أ في 3. تحويل المبلغ المقترض إلى العملة B بسعر الصرف. يستثمر هذه العائدات في إيداع محدد بالعملة "ب" ويدفع 5 في السنة. يمكن للمستثمر أن يستخدم سعر الفائدة الآجل لمدة سنة واحدة للقضاء على مخاطر الصرف الضمنية في هذه الصفقة، التي تنشأ لأن المستثمر يحمل الآن العملة ب، ولكن عليه أن يسدد الأموال المقترضة بالعملة أ. وبموجب تعادل سعر الفائدة المغطى، يجب أن يكون سعر الفائدة الآجل مساويا تقريبا 1.0194 (أي العملة A 1.0194 العملة B)، وفقا للصيغة التي نوقشت أعلاه. ماذا لو كان السعر الآجل لسنة واحدة هو أيضا على قدم المساواة (أي العملة A العملة B) في هذه الحالة، يمكن للمستثمر في السيناريو أعلاه جني أرباح غير محسوبة من 2. هيريس كيف ستعمل. افترض المستثمر: يقترض 100،000 من العملة A في 3 لمدة سنة واحدة. تحويل على الفور العائدات المقترضة إلى العملة B في سعر الصرف الفوري. يضع كامل المبلغ في إيداع سنة واحدة في 5. في وقت واحد يدخل في عقد لمدة سنة واحدة إلى الأمام لشراء 103،000 العملة ألف بعد عام واحد، يتلقى المستثمر 105،000 من العملة B، منها 103،000 يستخدم لشراء العملة A تحت العقد الآجل وسداد المبلغ المقترض، وترك المستثمر لجيب الرصيد - 2،000 من العملة B. وتعرف هذه الصفقة كما المراجحة أسعار الفائدة المغطاة. وتضمن قوى السوق أن تستند أسعار الصرف الآجلة إلى الفرق في أسعار الفائدة بين عملتين، وإلا سيتحرك المراجحون للاستفادة من فرصة تحقيق أرباح من المراجحة. وفي المثال أعلاه، فإن سعر الفائدة الآجل لسنة واحدة سيكون بالضرورة بالضرورة قريب من 1.0194. تكافؤ أسعار الفائدة غير المكشوف يشير تعادل أسعار الفائدة غير المكشوف) إيب (إلى أن الفرق في أسعار الفائدة بين البلدين يساوي التغير المتوقع في أسعار الصرف بين هذين البلدين. من الناحية النظرية، إذا كان الفرق في سعر الفائدة بين البلدين هو 3، ثم العملة من الأمة مع ارتفاع سعر الفائدة من المتوقع أن ينخفض ​​3 مقابل العملة الأخرى. ولكن في الواقع، إنها قصة مختلفة. ومنذ إدخال أسعار الصرف العائمة في أوائل السبعينات، كانت العملات في البلدان ذات معدلات الفائدة المرتفعة تميل إلى تقدير، بدلا من أن تنخفض، كما تنص معادلة البرنامج. هذه المعضلة المعروفة، وتسمى أيضا لغز قسط الامام، وكان موضوع العديد من الأبحاث الأكاديمية. ويمكن تفسير هذا الشذوذ جزئيا عن طريق التجارة التي تحمل، حيث يقترض المضاربون بعملات ذات فائدة منخفضة مثل الين الياباني. وبيع المبلغ المقترض، واستثمار العائدات في العملات والأدوات ذات العائد الأعلى. وكان الين الياباني هدفا مفضل لهذا النشاط حتى منتصف عام 2007، مع ما يقدر بنحو تريليون دولار مرتبط في تجارة الين بحلول ذلك العام. ويؤدي بيع العملة المقترضة دون هوادة إلى إضعافها في أسواق الصرف الأجنبي. ومنذ بداية عام 2005 وحتى منتصف عام 2007، انخفض الين الياباني بنحو 21 مقابل الدولار الأمريكي. وقد تراوح سعر الفائدة المستهدف لبنك اليابان خلال تلك الفترة بين 0 و 0.50 إذا كانت نظرية برنامج الاستثمار الموحد (إيب) قد عقدت، كان ينبغي أن يكون الين قد ارتفع مقابل الدولار الأمريكي على أساس أسعار الفائدة المنخفضة في اليابان وحدها. علاقة تعادل سعر الفائدة بين الولايات المتحدة وكندا دعونا ندرس العلاقة التاريخية بين أسعار الفائدة وأسعار الصرف للولايات المتحدة وكندا، أكبر الشركاء التجاريين في العالم. وكان الدولار الكندي متقلبا بشكل استثنائي منذ عام 2000. بعد أن وصل إلى مستوى قياسي بلغ 61.79 سنتا أمريكيا في يناير 2002، انتعش ما يقرب من 80 في السنوات التالية، ليصل إلى أعلى مستوى له في العصر الحديث أكثر من 1.10 دولار في نوفمبر 2007. وبالنظر إلى الدورات طويلة الأجل، انخفض الدولار الكندي مقابل الدولار الأمريكي في الفترة من عام 1980 إلى عام 1985. وقد ارتفع مقابل الدولار الأمريكي في الفترة من عام 1986 إلى عام 1991 وبدأ انخفاضا مطردا في عام 1992، وبلغ ذروته بانخفاض قياسي في كانون الثاني / يناير 2002. ومن ذلك القاع، ارتفع بعد ذلك بثبات مقابل الدولار الأمريكي خلال السنوات الخمس والنصف القادمة. ومن أجل البساطة، نستخدم أسعار الفائدة الرئيسية (المعدلات التي تفرضها المصارف التجارية على أفضل زبائنها) لاختبار حالة البرنامج الموحد بين الدولار الأمريكي والدولار الكندي من عام 1988 إلى عام 2008. واستنادا إلى المعدلات الرئيسية، عقد البرنامج خلال بعض النقاط هذه الفترة، ولكن لم يتم الاحتفاظ بها في بلدان أخرى، كما هو مبين في الأمثلة التالية: كان سعر الفائدة الرئيسي الكندي أعلى من سعر الفائدة الرئيسي في الولايات المتحدة من سبتمبر 1988 إلى مارس 1993. خلال معظم هذه الفترة، ارتفع الدولار الكندي مقابل نظيره الأمريكي، وهو ما يتعارض مع العلاقة إيب. وكان سعر الفائدة الرئيسي الكندي أقل من سعر الفائدة الرئيسي في الولايات المتحدة في معظم الأوقات من منتصف 1995 إلى بداية 2002. ونتيجة لذلك، تداول الدولار الكندي بسعر أقساط أمام الدولار الأمريكي خلال معظم هذه الفترة. ومع ذلك، انخفض الدولار الكندي 15 مقابل الدولار الأمريكي، مما يعني أن البرنامج لم يحتفظ خلال هذه الفترة أيضا. وقد استقرت حالة برنامج الاستثمار الاقتصادي (إيب) لمعظم الفترة من عام 2002، عندما بدأ الدولار الكندي مسيرة سلعيته بالوقود. حتى أواخر عام 2007، عندما وصلت إلى ذروتها. وكان سعر الفائدة الرئيسي الكندي أقل عموما من سعر الفائدة الرئيسي في الولايات المتحدة في معظم هذه الفترة، باستثناء فترة 18 شهرا من أكتوبر 2002 إلى مارس 2004. مخاطر التحوط يمكن أن تكون أسعار الصرف مفيدة جدا كأداة للتحوط من مخاطر الصرف. والتحذير هو أن العقد الآجل غير مرن إلى حد كبير، لأنه عقد ملزم يتعين على المشتري والبائع تنفيذه بالسعر المتفق عليه. فهم مخاطر الصرف هو ممارسة جديرة بالاهتمام على نحو متزايد في عالم حيث قد تكون أفضل الفرص الاستثمارية في الخارج. النظر في المستثمر الأمريكي الذي كان لديه الاستشراف للاستثمار في سوق الأسهم الكندية في بداية عام 2002. مجموع العائدات من مؤشر كندا كان مؤشر سامبتسكس الأسهم من 2002 إلى أغسطس 2008 106، أو حوالي 11.5 سنويا. مقارنة هذا الأداء مع أن سامب 500. الذي قدم عوائد من 26 فقط خلال تلك الفترة، أو 3.5 سنويا. هيريس كيكر. ونظرا لأن تحركات العملات يمكن أن تضخم عائدات الاستثمار، فإن مستثمرا أمريكيا استثمر في سامبتسكس في بداية عام 2002 كان سيحقق عائدا إجماليا (من حيث الدولار الأمريكي) قدره 208 بحلول أغسطس 2008، أو 18.4 سنويا. وأدى ارتفاع قيمة الدولار الكندي مقابل الدولار الأمريكي خلال هذا الإطار الزمني إلى عودة عوائد صحية إلى مستويات مذهلة. وبطبيعة الحال، في بداية عام 2002، مع تراجع الدولار الكندي إلى مستوى قياسي منخفض مقابل الدولار الأمريكي، قد يشعر بعض المستثمرين الأمريكيين بالحاجة إلى التحوط من مخاطر الصرف. وفي هذه الحالة، هل تم التحوط بالكامل خلال الفترة المذكورة أعلاه، فسوف تتخلى عن 102 مكاسب إضافية ناتجة عن ارتفاع قيمة الدولار الكندي. ومع الاستفادة من التأخر، كان التحرك الحكيم في هذه الحالة هو عدم التحوط من مخاطر الصرف. ومع ذلك، فهي قصة مختلفة تماما للمستثمرين الكنديين المستثمرة في سوق الأسهم الأمريكية. وفي هذه الحالة، كانت العائدات ال 26 التي قدمتها شركة سامب 500 من 2002 إلى أغسطس 2008 قد تحولت إلى سلبية 16، وذلك بسبب انخفاض قيمة الدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي. ومن شأن مخاطر التحوط في الصرف (مرة أخرى، مع الاستفادة من التأخر) في هذه الحالة أن تخفف على الأقل جزءا من هذا الأداء الكئيب. الخط السفلي تعادل سعر الفائدة هو معرفة أساسية لتجار العملات الأجنبية. من أجل فهم كامل نوعين من التكافؤ سعر الفائدة، ومع ذلك، يجب على التاجر فهم أولا أساسيات أسعار الصرف الآجلة واستراتيجيات التحوط. المسلحة مع هذه المعرفة، فإن تاجر الفوركس ثم تكون قادرة على استخدام الفوارق في أسعار الفائدة لصالحه أو لها. وتظهر حالة ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي واستهلاكه مدى ربحية هذه الصفقات للظروف والاستراتيجية والمعرفة المناسبة. سعر الفائدة التفاضلي في أسعار الفائدة التفاضلية وطويلة الأجل الاتجاهات تظهر المواد التالية ارتباطا كبيرا بين اتجاهات العملة طويلة الأجل ودورات فرق أسعار الفائدة. كخطوة أولى نقيس المكون الدوري لاتجاهات العملة على المدى الطويل. في الخطوة الثانية نقيس العلاقة بين المكون الدوري لاتجاهات العملة طويلة الأجل والدورات التفاضلية لسعر الفائدة. 15.1. قياس المكون الدوري لاتجاهات العملة طويلة الأجل. لقياس المكون الدوري لاتجاهات العملة على المدى الطويل نستخدم المذبذب السعر ديترندد (مع فترة زمنية من 12) على الرسوم البيانية الشهرية لأزواج العملات التالية - غبوسد، يوروس، أودوس و نزدوسد. وتستخدم الفترة الزمنية ال 12 لأن مدة الاتجاه الطويل الأجل لأزواج العملات هذه قد بلغت في المتوسط ​​24 شهرا (خلال السنوات السبع الأخيرة). من أجل تحديد غالبية دورات في هذه الأزواج يجب أن تستخدم نصف دبو فترة (242). تم اختيار مؤشر دبو لأنه يظهر أعلى ارتباط لدورات فرق أسعار الفائدة لجميع الأزواج - من جميع المؤشرات الفنية شائعة الاستخدام. ويمكن تفسير ذلك بكون الفوارق في أسعار الفائدة قد تحركت في دورات واضحة للورقات الأربع المعنية بالعملة (انظر أدناه)، ويستخدم مؤشر مذبذب السعر أساسا لتحديد الدورات في بيانات الأسعار. وتظهر الصور التالية كيف يتتبع هذا المؤشر اتجاهات الخرشنة الطويلة - لاحظ كيف في معظم الحالات كسر خط الاتجاه الرئيسي يتزامن تماما مع عبور خط الصفر من قبل مذبذب السعر ديترندد. وحقيقة أن هذا المذبذب يتتبع عن كثب تطور الاتجاهات الرئيسية هو سبب آخر لماذا تم اختياره للمقارنة مع الفوارق في أسعار الفائدة. اضغط للتكبير. اضغط للتكبير. اضغط للتكبير. اضغط للتكبير. فإنه يدفع لإظهار بصريا الطبيعة الدورية للحركة التفاضلية سعر الفائدة. وتبين الصور أدناه كيف أن دورات فرق أسعار الفائدة هي كورتبورنوت خارج دورات سعر الفائدة الفردي للعملات التي تشكل أزواج العملات أعلاه. و بولي (من ريجرسيونكوت كوتوبينوميال) خطوط هي إصدارات ممهدة من سعر الفائدة والمنحنيات التفاضلية. الدالة التي تظهر على كل مخطط هو منحنى منحنى التفاضل في سعر الفائدة (الأصفر) R تربيع يظهر التقارب من صالح منحنى ممهدة إلى منحنى الأصلي. كل نقطة على المحور X تتوافق مع شهر كامل، حيث يتم تحديد الشهر الأول والشهر التالي لكل مخطط. من 01.1985 إلى 09.2006 من 01.1994 إلى 09.2006 من 01.1999 إلى 10.2006 اثنين من المنحنيات التفاضلية لمعدلات الفائدة المبينة أعلاه (على الولايات المتحدة مقابل اليورو والولايات المتحدة مقابل الرسوم البيانية نزد) هي تقريبا موجات جيبية مثالية (الدالة التي تستخدم لترميز دورات البيانات). هذا أدى بنا إلى مزيد من نموذج البيانات التفاضلية سعر الفائدة الأصلي مع استخدام معادلات الموجي التالية التي تصف السلوك الدوري الكامنة (هذه المخططات يتم رسمها خلال نفس الفترة الزمنية المخططات المقابلة أعلاه): انقر للتكبير. اضغط للتكبير. اقتبس . إن الموجة الجيبية هي الموجة الأكثر سلاسة من الناحية الرياضية التي تصف الدورة والحركة التوافقية. التي كتبها جون F. إهلرز في كتابه كوميسا ودورة سوق التداول. 15.2. العلاقة بين اتجاهات العملة طويلة الأجل والدورات التفاضلية لسعر الفائدة. وبالنظر إلى السلوك الدوري للحركات التفاضلية في سعر الفائدة قررنا مقارنتها ليس سعر العملة الخام ولكن إلى المذبذب السعر ديترندد الذي كان يستخدم لاستخراج المكون الدوري لاتجاهات العملة على المدى الطويل. ويوضح الجدول التالي القيم الشهرية لفارق سعر الفائدة لكل من الزوجين مع القيم المقابلة لمذبذب السعر. في أسفل الجدول سوف تجد معاملات الارتباط بين دبو وفارق سعر الفائدة لكل زوج من العملات. يمكن تحويل معاملات الارتباط أعلاه إلى معاملات التحديد لقياس مقدار التباين المشترك بين فرق الفائدة و دبو. ويوضح لنا مقدار التباين المشترك مقدار التباين في فرق سعر الفائدة يمكن أن يفسر التباين في إدارة العمليات، والعكس بالعكس. وبوجه عام، كلما كان الارتباط أقوى، كلما زاد مقدار التباين المشترك والمزيد من التباين يمكنك تفسيره في متغير واحد من خلال معرفة قيم المتغير الثاني. ولحساب معامل التحديد، نحتاج إلى مضاعفة معامل الارتباط بحد ذاته. إذا كان معامل الارتباط المتوسط ​​لأزواج العملات أعلاه يساوي 0،75. فإن متوسط ​​معامل التحديد سيكون مساويا ل 0،750،75 0،57 أو 57. وهذا يعني أنه في المتوسط ​​57 من جميع الحركات طويلة الأمد (دورات واتجاهات) لأزواج العملات هذه يمكن تفسيرها مباشرة بالتغيرات في الفائدة الفارق في الأسعار. لإظهار هذه العلاقة جعلنا مؤامرة تراكب من مذبذب السعر ديترندد وفرق سعر الفائدة كما هو مبين أدناه: انقر للتكبير. اضغط للتكبير. اضغط للتكبير. اضغط للتكبير. 15.3. الخلاصة تبين المواد المذكورة أعلاه بوضوح وجود علاقة قوية بين حركة الفروق في أسعار الفائدة واتجاهات العملة طويلة الأجل لأزواج العملات الأربعة التي تم تحليلها. ويلزم إجراء بحوث أكثر شمولا لتحديد صحة هذه الملاحظات عبر جميع أزواج العملات المتداولة. ومع ذلك، نظرا لمستوى عال من الاتساق في معاملات الارتباط التي تم تحديدها، يمكننا أن نخلص إلى أن هناك احتمال كبير بأن تستمر فروق أسعار الفائدة لممارسة تأثير قوي على اتجاهات العملة على المدى الطويل من هذه الأزواج وغيرها من العملات فى المستقبل. 15.4. البيانات سورسس